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如何評價一支股票：用最快上手的評價方法選好股 THE LITTLE BOOK OF VALUATION:How to Value a Company, Pick a Stock, and Profit


			9789866165528
			阿斯沃思．達莫達蘭
			許瑞宋
			財信出版
			2012年5月31日
			83.00 元
			HK$ 70.55

詳
細
資
料

叢書系列：投資理財系列
規格：平裝 / 208頁 / 25K / 普級 / 單色印刷 / 初版
出版地：台灣

投資理財系列

分
類

商業理財 > 投資理財 > 股票/證券

同
類
書
推
薦

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內
容
簡
介

進場之前必看的選股書！

　　你不需要殺進殺出！
　　只要挑對好股票就行了！

　　全美商學院頂尖教授
　　教你用最快上手的評價方法選好股

　　還不知道怎麼買到「好」股票？
　　你只要學會評價股票就行啦！
　　坊間資產評價模型數以十計，但這本書告訴你，評價方法說到底只有兩種！
　　這樣，就簡單多了吧！

　　你可能會想，評價模型太複雜、資料不足、不確定性太多……
　　這些藉口雖然都有某種程度的道理，但都不足以成為不去評價公司的理由。
　　當然，你的評價也有可能會出錯，正如所有人都可能會出錯一般。
　　但是投資成功的關鍵，不在於每次都正確，
　　而是在於你比其他人少犯錯。

　　金融專家阿斯沃思．達莫達蘭用最簡單易懂的方式，
　　將所有資產評價的關鍵盡述於本書中，
　　即使是投資新手，也能輕鬆理解及應用評價模型。
　　擁有評價技術後，你可以深入評估企業的價值，
　　為自己的投資組合挑選超值好股、輕鬆獲利！

作者簡介

阿斯沃思．達莫達蘭 Aswath Damodaran

　　紐約大學史登商學院金融學教授，多次榮獲傑出教學獎，其中包括紐約大學全校傑出教學獎。1994年，獲得美國《商業週刊》評選為全美商學院頂尖教師之一。著作甚豐，亦曾擔任多本書的編輯，包括《達莫達蘭論評價》（Damodaran on Valuation）、《投資評價》（Investment Valuation）、《企業財務》（Corporate Finance）、《投資管理》（Investment Management）、《投資哲學》（Investment Philosophies）、《應用企業財務》（Applied Corporate Finance）、《深入價值評估》（The Dark Side of Valuation）、《投資寓言》（Investment Fables），以及《策略冒險》（Strategic Risk Taking）等。

譯者簡介

許瑞宋

　　suisung@kimo.com

　　香港科技大學會計系畢業，曾任路透中文新聞部編譯、培訓編輯與責任編輯，亦曾從事審計與證券研究工作。2011年榮獲第一屆林語堂文學翻譯獎佳作獎。

　　譯有《2013》、《財經議題即戰力》、《未來，你一定要知道的100個超級趨勢》、《美好價值》、《總體經濟的聖杯》、《髒錢》等書。

目
錄

推薦序／麥可．莫布新
前言

開始實踐──
評價的基本原理

第1章價值─不只是一個數字！
了解環境
第2章評價的基本概念
時間價值、風險與統計學
第3章所有資產皆有其內在價值
評估企業的內在價值
第4章一切皆是相對的！
相對價值分析

從搖籃到墳墓──
生命週期與評價

第5章前程似錦
評價年輕的成長型公司
第6章成長之痛
評價成長型公司
第7章變革的價值
評價成熟企業
第8章末日
評價衰敗中的公司

打破常規──
評價的特殊情況

第9章錢來錢去
評價金融業者
第10章雲霄飛車
評價景氣循環股與大宗商品業者
第11章無形價值
評價無形資產豐富的公司
結論企業評價基本原則

序

推薦序

　　如果你花點時間想想，你會發現，證券交易所的功能相當神奇。透過證交所，你可以拿目前閒置的現金，換取自上市公司獲得利益的權利；這權利的價值建基於所投資公司未來的現金流，一般會與時俱增。你可以藉此推遲消費，冀望能在未來獲得更強的消費能力。反之亦然：你可以賣出某家公司的股票，以未來的獲利潛力，換取今天數額確定的一筆現金。這種權利與現金的交換十分奇妙，它仰賴的正是資產評價的機制。如果你想深思熟慮地投資，就必須學會評估資產的價值。

　　我在自己的整個職業生涯中，一直在學習和應用評價技術，而毫無疑問的，阿斯沃思．達莫達蘭是我所認識的最佳評價導師。我上過他的課，看過他的書，鑽研過他的論文，瀏覽過他的網站。達莫達蘭兼具廣度和深度，其論點清晰又實用。他對評價的大概念與小細節均瞭若指掌，呈現內容有條有理。如果你想跟大師學評價，這本書就是明智之選。

　　《如何評價一支股票》篇幅雖短，但非常有力。本書從現金流折現等基本概念說起，很快就講到各種評價倍數。達莫達蘭提出正確的觀念：資產評價往往會受到偏見影響，

　　結果難免有所偏差；簡單的方法通常較佳。他清楚說明內在與相對評價法的差異，而他針對流行的評價倍數優缺點之闡述，更是令人獲益匪淺。

　　評估處於生命週期不同階段的企業之價值，是相當棘手的事。例如，兩家截然不同的公司，一家是擁有頂尖科技、炙手可熱的新上市公司，另一家則是穩定卻沉悶的消費品製造商，兩者的投資吸引力該如何比較？達莫達蘭在本書中花了可觀的篇幅，一一說明處於生命週期不同階段的企業之評價問題，並以生動切題的例子來說明相關概念。

　　本書最後一部分告訴讀者，如何處理企業評價的一些特殊情況。例如，一家公司若倚賴某種價格劇烈波動的大宗商品，該公司的價值即很難評估。大量投資在研發上，但尚未取得實質成果的公司，也是很難評價的。這些是你應用評價技術時會遇到的部分難題，但如果你處理得當，也可能獲得非常豐厚的報酬。

　　放下本書之前，請務必閱讀並消化本書結論中的「評價10法則」，它們是評價理論與實踐經驗的結晶，在你迷惑時，可為你指引方向。

　　在自由的經濟體系中，評價是經濟活動的核心。因此，清楚了解評價理論，加上豐富的應用經驗，是非常寶貴的。在我認識的人當中，達莫達蘭對於普及評價知識應用的貢獻，可說是無人能及。希望你喜歡這本書，並能從中獲益。

麥可．莫布新（Michael J. Mauboussin）
美盛資本管理投資策略長、哥倫比亞大學商學院兼任教授

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評

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